資本市場改革走深走實

　　2024年，資本市場謀劃推出新改革、新制度、新行動，一步步朝着“安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”邁進。

　　機構改革落地運轉

　　2023年，《黨和國家機構改革方案》發布。中國證券監督管理委員會調整爲國務院直屬機構。中國證券監督管理委員會由國務院直屬事業單位調整爲國務院直屬機構，強化資本市場監管職責，劃入國家發展和改革委員會的企業債券發行審核職責，由中國證券監督管理委員會統一負責公司(企業)債券發行審核工作。

　　2023年11月，證監會職能配置、内設機構和人員編制規定正式發布。根據定機構、定職能、定編制，即“三定”方案，證監會會内部門改爲“司”，共設19個正司局級内設機構，設主席1名，副主席4名，駐證監會紀檢監察組組長1名。市場關注到一個大變化是，證監會内最大的部門稽查總隊由證監會直屬事業單位調整爲直屬行政機構，正司級、行政編制170名，設總隊長1名、副總隊長5名，負責相關案件的調查、取證，提出處理意見等，以強化資本市場監管。

　　2023年年末，證監會官網更新了組織機構名稱以及職能說明内容，内設19個正司局級機構正式亮相。至此，證監會機構改革落地。清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，改革體現了黨和國家對于金融市場、金融監管和金融高質量發展的高度重視，證監會強化了行政執法和市場監管能力，在機構地位上予以保障。

　　自2023年10月23日起，《黨和國家機構改革方案》提出由中國證券監督管理委員會統一負責公司(企業)債券發行審核工作圓滿落地運轉。上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所負責企業債券受理工作。田軒認爲，徹底将企業債的具體發行審核職責劃入證監會，意味着未來企業債和公司債将在規則層面上進一步趨同，爲債券市場健康穩定發展提供法治保障。

　　改革貫穿2023年資本市場工作。全面實行股票發行注冊制改革、北交所改革、獨立董事制度改革、深化債券注冊制改革、公募基金費率改革、活躍資本市場“一攬子”舉措……都在2023年進入新階段。2023年，A股進入全面注冊制時代，這是中國資本市場改革發展又一個重要裏程碑。當然，注冊制制度規則的建立隻是改革的第一步，這場牽動資本市場全局的改革不可能一蹴而就，必須持續走深走實。

　　2023年1月至11月，A股分紅總額2.1萬億元，再創曆史新高，是1月至11月再融資總額的近4倍，分紅家數占比65.7%，股息率3.04%。數百家上市公司宣布或實施股份回購，響應“活躍資本市場，提振投資者信心”，推動形成一輪又一輪增持回購潮。

　　繼康美藥業案首單特别代表人訴訟後，2023年我國證券集體訴訟和解首案誕生，7195名澤達易盛投資者獲賠超2.8億元。這是資本市場法治建設進展的一個縮影。

　　2023年，資本市場法治建設持續加力，法治供給繼續加強，依法治市效能得到提升。突出重典治本，持續淨化市場生态嚴懲财務造假、欺詐發行、操縱市場、内幕交易等各類違法違規行爲，從嚴糾治“繞道減持”“忽悠式回購”、信息披露“蹭熱點”等問題。特别是突出大案要案查辦工作，依法嚴厲查處澤達易盛、紫晶存儲欺詐發行案，實施重大違法強制退市并進行立體化追責，會同公安部部署開展證券領域重點案件集中收網行動，涉案金額超過90億元。2023年，上百家A股上市公司發布公司或相關方被立案調查的公告，被立案、處罰數量明顯增多，一定程度上扭轉了長期以來證券違法成本過低的情況。

　　中信建投證券首席策略官陳果在接受經濟日報記者采訪時表示，2023年是幾年疫情防控轉段後經濟恢複發展的一年，經濟回升向好面臨一些困難和挑戰，資本市場預期低迷。中央針對性部署了一系列政策，包括在活躍資本市場領域推出了包括降低印花稅率，限制融資，規劃減持，下調證券手續費、融資保證金比例、基金管理費和機構傭金交易費率，推動分紅，彙金增持等一系列措施。

　　展望2024年，爲了進一步推動經濟回升向好和活躍資本市場，宏觀政策上寬财政将與寬貨币形成配合，改善社會預期。貨币政策有望進一步降息降準，推動資金價格下降，使得社會融資規模、貨币供應量同經濟增長和價格水平預期目标相匹配。财政政策将進一步加碼，提高廣義赤字、增加地方政府專項債新增額度。積極穩妥化解房地産風險，一視同仁滿足不同所有制房地産企業的合理融資需求。在活躍資本市場方面，預計将進一步激發上市公司等經營主體内生穩市動力，大力推進投資端改革，推動健全有利于中長期資金入市的政策環境，引導投資機構強化逆周期布局。

　　債券市場行情分化

　　資本市場是“幾家歡喜幾家愁”。複盤2023年債券市場，從全年維度看，利率債在全年的牛市格局中，長短端行情數次分化，曲線形态呈現“平

責任編輯：董勇_GD002