健合集團聲稱重視奶粉和中國市場，但是現實很殘酷

然而事實果真如此嗎？

健合集團的2024年半年報顯示，報告期内健合集團實現營業收入45.14億元同比下降10.5%，占營收的比重從72.7%下降至；嬰幼兒營養及護理用品業務實現營收24.32億元，同比大幅下降22.0%，占營收的比重從44.6%下降至36.3%。

不僅如此，健合集團的成人營養及護理用品報告期内實現營收32.76億元，同比增長11.5%，首次超過嬰幼兒營養及護理用品成爲該公司收入最高的業務。

健合集團雖然仍在高調宣稱重視中國市場和奶粉業務，但是業績的變動已經寫明了答案。事實上，由于奶粉業務的下滑和中國市場的收縮，健合集團2024年上半年出現了營收利潤雙降，其中營業收入66.92億元，同比下降4.1%，淨利潤3.06億元，同比下降49.7%。

梳理曆年财報可以發現，在2021年健合集團就曾遭遇利潤暴跌，從2020年的11.37億元腰斬55.27%至5.085億元。當時健合集團給出的解釋是，主要是由集團内部貸款重估産生非現金彙兌虧損約1.4億元-1.5億元，以及由優先票據提早贖回選擇權、長期債務對沖工具和認股權證的公允值變動産生非現金虧損約1.35億元-1.45億元所緻。

但值得注意的是，該年健合集團的嬰幼兒營養及護理用品業務闆塊就出現了下滑，該業務同比下降9.4%，其中嬰幼兒配方奶粉收入同比下滑1.9%，益生菌補充品和其他嬰幼兒産品則分别爲-30.9%和-24.2%。占營收比重爲57.3%。

對比2024年上半年，健合集團的嬰幼兒營養及護理用品業務是一個長期的過程，三年半時間就在營收中的比重下滑超20個百分點。且健合集團的淨利潤水準再也沒有回到2020年的10億水平線。

另一方面，2016年至2018年，健合集團還經曆了高速的發展期，營收一躍從65.06億元增長至109.3億，但是此後便進入了低速發展期，除2022年營收增速均低于10%。

受生育率下降影響，奶粉市場由增量競争轉爲存量競争已經成爲業界共識。健合集團在财報中亦表示：“主要原因包括嬰幼兒配方奶粉行業面臨持續的系統性挑戰，新國标過渡後競争持續激烈，消耗渠道中舊國标奶粉庫存所需時間較預期長，導緻銷量減少。”

但是健合集團自身的戰略搖擺不定，或許也是一個重要因素。有評論指出，健合集團多級更換CEO，但是均未能讓健合集團重回高速增長的道路。

據了解，2018年，安玉婷出任健合集團執行董事，并在2019年接替羅飛成爲集團行政總裁。彼時，健合集團提出了2023年中國區實現200億營收的目标，中國區嬰配粉業務成爲其發力點。但是在2022年9月，不到三年半的時間，安玉婷因個人原因離任CEO。

健合集團雖然表示安玉婷離職是個人原因，與業績無關，但是安玉婷任職期間正值健合集團業績低迷期。2019年至2022年，中國區嬰配粉業務營收分别爲50億左右、51.23億元、49.83億元、50.23億元，幾乎是原地踏步。

2023年5月28日，Camillo Pane接替安玉婷出任健合集團行政總裁。結果不到半年的時間，11月20日，健合集團就發布公告稱，Camillo Pane将不再擔任公司行政總裁。

最終，健合集團開始調整人事架構，成立行政總裁辦公室，由北美及歐洲區，亞洲、澳洲及新西蘭區以及中國區行政總裁CEO輪值行政總裁，每次任期爲九個月。可見，健合集團的隊伍不好帶。

值得注意的是，目前健合集團的中國區行政總裁爲李鳳婷。據悉，李鳳婷剛進入健合集團擔任成人營養及護理用品中國區銷售及營銷總經理，後升任成人營養及護理用品中國區執行總裁。上任後，李鳳婷提出了2024年中國區實現120億營收的目标。

或許是因爲這一履曆，李鳳婷把業務重心放在了成人營養及護理用品業務。2023年，健合集團成人營養及護理用品業務的增速爲34.8%。但是在2024年上半年，該部分業務的增速爲11.2%，增速出現明顯放緩。成人營養及護理用品業務的增長潛力還需要更長時間的考驗。

責任編輯：李欣桐